ESG रेटिंग का नियमन: EU के बाद विधायी प्रक्रिया के साथ ब्रिटेन भी जुड़ रहा है

4. 11. 2025 | Eliška Kozubíková

ब्रिटिश सरकार अक्टूबर के अंत में पर्याप्त ESG रेटिंग प्रदाताओं के नियमन के बारे में कानून का अंतिम संस्करण संसद को प्रस्तुत किया जिसकी अनुमानित प्रभावी तिथि 2028 के मध्य से है। इस प्रकार विधायन यूरोपीय संघ के कदमों का अनुसरण करेगा, जो जुलाई 2026 से रेटिंग प्रदाताओं के लिए विशिष्ट शर्तों के प्रवर्तन की योजना बना रहा है।

यूरोपीय विनियम 2024 के अंत में ही पारित किया गया था और इसका लक्ष्य यह है कि सूचना प्राप्तकर्ता, अर्थात ESG रेटिंग, को कार्यप्रणाली और मूल्यांकन के बारे में पारदर्शी जानकारी तक पहुँच हो और पारदर्शिता और स्वतंत्रता को मजबूत किया जाए। रेटिंग प्रदाता EU में यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (ESMA) से अनुमति प्राप्त करने के लिए बाध्य हैं और उन्हें मूल्यांकन में उपयोग की गई कार्यप्रणाली, डेटा और स्रोतों के बारे में स्पष्ट जानकारी प्रदान करनी चाहिए.

यूरोपीय विधायी के मुकाबले अंतर

ब्रिटेन की विधायन, EU के विनियम की तरह, यूनाइटेड किंगडम में स्थित रेटिंग प्रदाताओं और उन विदेशी प्रदाताओं पर लागू होती है जो ब्रिटिश बाजार में कार्यरत हैं। इन गतिविधियों के लाइसेंसिंग की निगरानी वित्तीय बाजार नियामक (FCA) द्वारा की जाती है, जो मूल्यांकन के दौरान चार प्रमुख क्षेत्रों – पारदर्शिता, शासन और प्रबंधन, प्रणाली और नियंत्रण, तथा हितों के टकराव – पर ध्यान केंद्रित करेगा। यूरोपीय विधायन की तुलना में एक प्रमुख अंतर यह होगा कि मुख्य रूप से उन मामलों में रेटिंग के नियमन पर ध्यान दिया जाएगा जहाँ यह निवेश निर्णयों को प्रभावित करने की संभावना रखता है.

नियमन सभी ESG रेटिंग प्रदाताओं पर लागू नहीं होता

यूरोपीय और ब्रिटिश दोनों विधायन में वे रेटिंग प्रदाता जो गैर-लाभकारी आधार पर काम करते हैं, नियमन से बाहर रखे जाते हैं, जैसे कि अनुसंधान, शैक्षणिक संस्थान, चैरिटी और अन्य गैर-लाभकारी संगठन या सार्वजनिक प्रशासन के निकाय।

ESG रेटिंग आमतौर पर सतत विकास के क्षेत्र में कंपनी की प्रोफ़ाइल के बारे में जानकारी प्रदान करती हैं और E, S और G कारकों के अंतर्गत प्रभाव (परिणाम या जोखिम) का मूल्यांकन करती हैं। सबसे प्रसिद्ध ESG रेटिंग प्रदाताओं में MSCI ESG Rating, Sustainalytics, Refinitiv और Moody’s Analytics शामिल हैं।

स्रोत: Legislation.gov. uk, 2025; FCA, 2025; CMS Law-Now, 2025; EUR-Lex, 2025; EY, 2024

ESG कारकों का मूल्यांकन आम तौर पर निवेशकों के निर्णय लेने पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालता है, यहाँ तक कि आपूर्तिकर्ता‑ग्राहक संबंधों में भी, और रेटिंग्स का उपयोग किया जाता है और मांग में हैं। वर्तमान रेटिंग्स की पेशकश (हमारे अनुभवों के अनुसार) मुख्यतः कार्यप्रणाली और उपयोग किए गए स्रोत डेटा की अस्पष्ट पारदर्शिता से ग्रस्त है, जिससे रेटिंग के परिणाम में विश्वसनीयता कम होती है।

ESG रेटिंग ईयू यूनाइटेड किंगडम